风险的相对性——炒股反思

“股市有风险，入市须谨慎”，炒股的人恐怕都知道。如果问问股市有何风险，你如何规避风险，恐怕能较全面地回答出来就不是很容易的了。仔细一想，起码我就不能系统而有条理的说出来。如果你只知道“风险”这俩个汉字，那等于不知道风险。明明有风险，却不知道，岂不可怕，岂不危险？！

说来，我入股市也有十年了，虽然操作不频繁（最多时，一年三四次；少时，三四年不炒），也没有被深套过，可对股市里的风险一直是心有余悸，后怕不已。这也许是我生性有些胆小的缘故吧。

最初入股市，是97年初，也是听一个炒股的好友的推荐进来的。不过我这个朋友劝我入股市，除了推荐股市里的高收益，更强调了它的高风险性，我那时便记住了一句话（也只是记住，不甚了解）：当你脑子中没有了风险这根弦的时候，风险往往就悄然而至了。

带着这句话，我买了朋友推荐的第一只股票 —— 一只封闭式基金，半仓。当时，股指正脱离底部上行，我也看着我的这只基金每天差不多都有几分钱的上涨，心情自然轻松高兴。随着大盘的不断上升，交易所里又热闹起来了，我同其他股民们的心情一样，兴奋着，计算着财富的不断增加，憧憬着预期的愿望就要实现（赚取一倍）。

但是，朋友告诉我的常识是，股民们越是欣喜若狂时你越需冷静，因为狂必然会逐渐失去理智，失去理智，行为必会出错，股市拐点也就快到了。我的心理开始矛盾了，处在犹豫之中。我的朋友也是（毕竟现象是鼓舞人心的啊，都是常人嘛怎能不受影响）。终于有一天，我们坐到一起，开始分析。经过半宿的讨论，得出的结论是：股市就要调整了，但还会持续些天，因为新股民还在源源不断地进入股市，但仍决定两天后清仓，无论多不情愿。回家后，我无法入睡，此时真的开始冷静下来，心想，既然我们能想到该抛出了，别人恐怕也会想到，也可能会提前就走，既然风险将至，早走为上吧。我最后决定，今天上午（已是凌晨了）就抛出。班上请了假，又通知了好友，来到交易所大厅，好热闹，大盘还在上攻，我有些犹豫的敲着交易键盘，清仓了。我的朋友沉得住气，决定按原计划后天清仓。

中午，中央新闻那条重磅级的的抑制股市的利空出台了。其实早在之前，中央媒体中已多次告诫股民，注意风险，职工不上班，天天泡股市，已不是正常的了。可那时的人们，除了埋怨政府阻碍自己发财外，把告诫都当成了耳旁风。

用可怕形容风险的到来，一点不为过。暴跌！什么百分之五、百分之十止损点，此时也多不管用了，因为不少股票天天跌停板！抛不出去，我的好友也被套。我感到自己只是侥幸走脱。我在庆幸之余，开始总结：当感觉到风险到来时，不要存侥幸心理，更不能有再赌一把的赌博心态。记得投资家巴菲特的投资格言是：第一，永远不要损失；第二，永远不要忘记第一条。我的理解就是，风险意识第一，保本意识在前，争取收益在后。我感觉当我们真正认识到风险时，风险会相对变小或远离我们。

那时我的股票知识很少，可说是一窍不通。可也正是自己认识到了这点，就变得格外慎重小心。股市不是赌场，用赌的心态去炒股，必输无疑。股市里，风险确实也高，但这就像走钢丝，对专业的人来说，就没什么危险或者说危险很小；而对外行生手而言，风险可想而知啊，如果在没有准备、没有安全措施下去走，岂不是在玩命。不断学习总结反省，收益的获取几率才能提高，相应的风险系数才会降低。

随着大盘的下跌，很快，我又买回了那只基金，同时在35元附近买入了四川长虹。总体还是50%的仓位。我之所以选择半仓，还是风险意识不敢稍怠，深知自己的水平低，“打仗”时总要留些余地。有一段时间，那只基金基本是不涨不跌，长虹也是跌幅有限。有一天，我的那位好友告诉我，这只基金可能会有利空消息，但还不能确定。此时由于对不远前的那次暴跌的记忆犹新，我对不利之事是宁信其有啊。我再次果断抛掉了这只基金，这次运气也好，不赚也不亏。后来，利空消息兑现，该基金跌去了50%还多。可真正值得庆幸的还在后面。

老股民没有不了解长虹这只股票的，甚至没几人没买过它的。我买入后，很快被套，但没有到我设的10%的止损位。大概过了数月，长虹再次启动，冲向40元。也许是胆小，没尝过被套的滋味吧，终于解套，还能赚10%，我待不住了，虽然朋友也买了它，并说它还能继续风光无限，中长线持有必有厚报等等，可我仍然有些鬼使神差的在39元多卖掉了它。记得后来，好友还说，卖早了吧，现在都45元了。可再后来是，该股票掉头，好友不得不在亏10%的止损位上全部抛掉。如今，看看只有几元钱的四川长虹吧，十年了。这可说是我目前炒股历史上最庆幸的一举。庆幸就因为不是我当时水平高，技术好，却能逃过这一“劫”，所以到现在，一想起来，我都有要出冷汗的感觉。我的朋友就没这么幸运了，他的水平、下的功夫比我高、多，但是买的股票没有不赔的，拿的时间越长，反而越亏。亏得最多的是他十分看好的那只基金，拿了近两年时间，却由三元多降到了一元多。此后，我逐渐悟到，所谓长线持有，也是有很多条件的，高股指、高价位时，不宜买股票长线持有，而是等股市冷清（那时股指股价相对必低）时，买些好的公司的股票放着，也不怕暂时被套。

很长时间我不再买股票，但还时不时关注一下大盘，偶尔也去一下交易大厅看看，看看炒股人的数量和情绪。记得杨百万说过，只要看看股票交易厅中股民们的情况，便可决定买卖股票了。

99年底的一天，我不经意的来到交易所，发现交易时间，容得下上千人的大厅里不过有十来个人，冷清得很。联想到班上人们已不谈论股票，偶尔的也是割肉的抱怨或套牢后的无奈。我突然感觉，好像该买些股票了。尽两年的等待后，我再次半仓，买了两只股票。股票个数少，主要是便于集中精力看股，也是降低风险的好方法（买的种类太多，我感觉反不易规避风险，且收益也会降低）。

不承想，这次入市赶上了一轮大牛市行情。可是我的较保守胆小或者说过于谨慎的性格让我来到了它的门口，却没能进去。当上海股指从1300点到突破1600 点，创出新高时，我又清仓了。当时不知创新高意味着什么，看来过高的谨慎确实不能让你在短期内获得较大的收益。至此，我在股市中赚的钱，与我的总投入比还没有翻番。

既然早出来了，就不再急着进去。2000年是股市辉煌的一年，看着大盘在高位震荡着，就是不下来，我索性不去关注，利用这些时间去看些书，学习些炒股的知识。知识告诉我，大盘总有跑累的时候，总会休息的，也就是一涨一跌。而且涨得越高，时间越长，跌得就越深，时间也更长。我耐心的等待着。。。

这一等就是四年！

04年下半年，我又看到了交易大厅中的那股冷清，在好友对股票的具体推荐下，我又一次半仓。顺便提一下我这个好友，自从98年割肉出局，就一直没入股市。 2000年股市再次火爆时，他开始重新学习炒股知识，应该说还是很用功的（我炒股就不如他能花很大的时间精力去学习、观察、思考，他几乎每天花在网上查资料、看股市论坛的时间就不下3、4个小时，白天要上班，多是晚上去学习分析）。02年，他在股价6元多时全仓（满仓，这也曾是他一贯的风格）买入了长安汽车股票，第2年当大盘还在下跌时，长安汽车却异军突起。好友在赚取了一倍以后撤了出来。此时，不仅以前的亏损被弥补，还有所赚了。看来，真的是功夫不负有心人。

回过头来再说我，建仓后，在一次朋友聚会时，做股票的人可说是一致认为当时的1300多点应该是底部了，调整到位了。这种散户对底部判断的一致性（机构主力将无法获取更多筹码），引起了我的警觉。我由此判断，这个点位即使是政策底，也不会是股市的底部。我入市早了。幸运再次降临（其实是好友给我选的股票好），大盘下跌，我们的股票逆势上涨。机不可失，我果断地抛出了。

05年，沪指击穿了千点大关。恐慌气氛在很多炒股者中蔓延着，那时有不少人说，股市要崩盘、股指会跌到500点等等。对预入股市的我也同样是害怕的感觉。但情绪在股市中最要不得，理智才是胜利的法宝。绝望的时候，也是希望将至的时候，物极必反。我带着仍很恐慌的情绪，在1060点附近却头一次满仓了。从风险角度说，当时的股市中，恐怕95%以上的人都赔着钱，我若还会亏钱，那这95%以上的人会亏得更多更惨，他们还在还能承受着，我怎会不能；很多在股市外面的人不敢接手股票，远离股市，反说明此时的许多股票投资价值已被严重低估（看看那些市盈率，再清楚不过了）。值得一提的是，我的好友也在1000点加仓，用的是卖掉自己正居住着的房子的钱。此举后来曾在网上引起了不小的争议。他曾对我说，那时股市的风险已很小，再加上自己的经验，挑选更稳妥的股票，应是双保险了。他首选关注了5年之久的深万科，随后还建仓了民生银行。即便如此，不安心理还是一直伴随着他，但理智占据着上风。后来的事实证明了他的正确。

“不入虎穴，焉得虎子”。虎穴危险，是因为怕老虎的出现。当你通过观察、调查、知识经验，能判断出老虎的行踪的时候，你取虎子岂不如探囊取物般容易；否则，只是为追求利益而忽视自身安全，盲目冒进，那就是赌博，风险可想而知，结果往往会得不偿失。若次次如此，早晚必会血本无归啊。

跌得幅度越深、时间越久，涨得幅度也会越高、时间越长。就像一个人跑步，歇得越长越好，跑得才会更远更长。当然，跑得越久，歇起来也会越长。而股市的涨跌，正是人的行为造成的呀。股市歇了五年了，离重新启动还会远吗？

沪指冲到1300点，在好友的感召下，我继续加码建仓。大盘创出了历史新高，我的心理又开始动荡了。在我看来，大盘总要休息的呀，调整该来了吧，于是我清仓了。后来证明，这是我犯下的一个不小的错误。牛市行情被确立以后，中间的调整虽是必然，却不是大趋势，真正的趋势就是上涨。只要确认还是牛市行情，原则上不应空仓，要始终保持一定的仓位，特别是在股市、股价底部进入的情况下更应如此。

既然出来了，就索性等待这个调整的到来吧。大盘尽管涨好了，随着时间，调整的到来也会逐渐靠近。大盘从1000点在不到两年的时间走到4000余点，应该说中间（特别是1300点以后）没有经历过像样的调整筑基。大盘即使继续上攻，高度、远度都会十分有限了。无论大盘还是个股，只有筑基牢靠，才能上涨得有力，上涨得更高。一步总要有一个台阶，前进的才会更稳、更远、更高。股市如此，人亦如此。我感觉应该是这个道理吧。

我比较知足，心情自然平淡。凭经验我深知此次大盘一旦进入大调整，过程必是复杂的，曲折的，调整何时结束从表面上看必以多数股民基民们的恐慌特别是绝望程度来判断，也就是以多数股民基民们何时“割肉”、主力机构的重新大举入驻为转折点。不愿被套，更不愿“割肉”，所以调整过程是复杂曲折的。股市如战场，残酷而无情。风险意识什么时候都不能丢，心急吃不上热豆腐的。

等待，很好，我的擅长。